Kasyna w Makau stoją w obliczu $25 mld zadłużenia do końca 2022 r.

Sześć kasyn w Makau może liczyć na $25 mld długu mieszanego, jeśli chińskie ograniczenia wahadłowe nie zostaną złagodzone. [Zdjęcie: Shutterstock.com]

Przywrócenie światła, ale na początek w Makau

Sześć kasyn w Makau ma do czynienia z $25 mld zysku do końca roku i $27 mld do 2024 roku.

Surowe restrykcje Chin dotyczące transportu wahadłowego spowolniły ożywienie gospodarcze Makau od szczytu blokady wywołanej przez COVID, co doprowadziło do określonych czasów dla wielu firm. Szacunki Morgan Stanley dostarczyły rozwiązania $25 mld, powołując się na wzrost starego zadłużenia z $5 mld w 2019 r. do $20 mld.

dalsze opóźnienia w ponownym otwarciu mogłyby bardziej zaszkodzić rynkowi azjatyckiemu

Analitycy Praveen Choudhary, Gareth Leung i Thomas Allen przyznali, że ciągłe opóźnienia w ponownym otwarciu najbardziej zaszkodziłyby rynkowi azjatyckiemu; rozwiązanie $25mld może być przez przypadek bardzo skutecznie zrealizowane przed przełomem roku, jeśli ograniczenia zostaną zniesione.

Walka z ograniczeniami

Gorące szacunki nie były aż tak szokujące dla wielu osób, które zachowały szacunek dla sceny kasyn online w Makau. Na początku tego roku trzy z sześciu najlepszych kasyn w kraju zauważyły, że ich ceny akcji spadły praktycznie o 9,21 TP1T, ponieważ skutki ograniczeń wynikają z życia. 

Ropiejące komplikacje mogą być najprawdopodobniej najdoskonalsze, jeśli chińskie restrykcje przejdą za 2023, zamiast zadowalać na początku przyszłego roku. 

Zadłużenie Makau może przez przypadek znacznie popchnąć w górę jeszcze jeden miliard US$2 do US$27 miliardów do końca 2023 r.”

„Jeśli złagodzenie polityki wahadłowej w Chinach opóźni się do drugiej połowy 23, według naszych szacunków dług Makau może wzrosnąć o jeszcze jeden miliard US$2 do US$27 miliardów do końca 2023 r.” – powiedział Morgan Stanley. „Dochód masowy może również bardzo skutecznie wynosić 50% w 2019 r. w porównaniu z gnijącym przypadkiem 95%”.

Rynek Makau od jakiegoś czasu ma obowiązek odrodzenia — w 2020 r. JP Morgan przewidział, że kasyna rozpoczną odbudowę w połowie sierpnia. Ponad 18 miesięcy później każda namacalna aktywność regeneracyjna jest łatwa, ale na początek.

Utrzymujące się powikłania

Ale jakakolwiek inna część dokumentu Morgana Stanleya dostarczyła aktualizacji dotyczących przyszłych perspektyw operatorów w Makau.

Analitycy doszli do wniosku, że każda firma, z wyjątkiem SJM Holdings, była w stanie istnieć przez ponad dwa lata, w przypadku, gdy pośredniczyła w ich wskaźnikach wykorzystania gotówki w pierwszym kwartale, w połączeniu z wydatkami kapitałowymi.

„Środki pieniężne SJM mogą być dobrze utrzymane przez 5 miesięcy przy opłacie za spalanie w pierwszym kwartale 22, ale przy niewykorzystanej płynności po refinansowaniu, mogą one przez przypadek wystarczyć na 20 miesięcy”, powiedzieli analitycy Morgan Stanley. „Szacujemy wskaźniki zysku do długu/EBITDA dla operatorów w Makau na 4x do 6x do końca 2023 r. … pomimo [potencjalnego] ponownego otwarcia promów”.

Quiz o lotach wahadłowych pozostaje najlepszym elementem we wszelkich ustaleniach dotyczących przyszłości rynku. W lutym tego roku Makau zgłosiło 655 505 firm, co stanowi ogromny spadek w porównaniu z 3,5 mln w lutym 2019 r. 

prawie 93% z 2022 urlopowiczów pochodziło z Chin kontynentalnych

Prawie 93% urlopowiczów z początku 2022 r. pochodziło z Chin kontynentalnych, ponieważ szacunek na rynku koreańskim i sąsiednim ogromnie wysechł.